超额现金持有的上市公司特质研究——对我国制造业上市公司的实证分析

摘要：

超额持有现金的上市公司具有什么特质呢? 以我国制造业329家上市公司2004-2006年的数据为整体样本,通过界定超额现金持有上市公司,将整体样本分成超额现金持有和非超额现金持有两个子样本,从公司治理、财务方面设计变量对两个子样本进行比较分析.实证结果表明,与非超额现金持有公司相比,超额持有现金公司负债比率要低,长期业绩会变差,现金股利支付比率低,而股东保护度和管理费用率不存在显著差异.

关键词：超额现金持有、公司特质、代理成本、自由现金流量

所属期刊栏目：19

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金70672013

在线出版日期：2009-03-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：108-112