纵向兼任高管、多元化经营与股价同步性

摘要：

文章以2012—2019年我国A股非金融类上市公司为研究样本,实证检验纵向兼任高管与股价同步性间的关系,同时探究多元化经营对这一关系的调节效应.结果表明:纵向兼任高管的存在提高了股价同步性,原因在于纵向兼任高管作为重要的公司治理机制,能降低公司内外部信息不对称程度,降低噪声对股价的影响;而多元化经营增加了市场噪声,对纵向兼任高管与股价同步性间的正向关系存在显著的负向调节作用.进一步研究发现,纵向兼任高管发挥了"监督效应",降低了股东与管理层的代理成本,且管理层信息披露质量的提高是纵向兼任高管提高股价同步性的重要路径.

关键词：纵向兼任高管、代理问题、多元化经营、股价同步性

分类号：F279.246;F832.51;F713.52

在线出版日期：2022-09-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：62-66,170