资本市场开放与企业短贷长投

摘要：

本文采用多期双重差分模型,检验了资本市场开放下企业资源配置期限特征及诱因.研究表明,资本市场开放显著激发了企业的短贷长投行为,其主要通过企业的融资选择而非投资行为实现.首先,企业为避免估值降低会减少对权益性资金的依赖;其次,在风险可控条件下为降低资金成本,企业倾向于用短期融资替换长期融资.在非国有企业、高新技术企业、所处地区市场化程度较低以及股权集中度较高时,资本市场开放对短贷长投的影响更为明显.

关键词：资本市场开放、沪深港通、短贷长投、配置期限

分类号：F276.44;F832.51;F424.7

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;首都经济贸易大学中青年骨干教师科研基金项目;首都经济贸易大学北京市属高校基本科研业务费专项

在线出版日期：2022-09-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：44-49