产权性质、机构投资者持股与企业风险承担——来自我国上市公司的经验证据

摘要：

本文基于2006-2013年A股主板上市公司数据,分析了机构投资者持股比例与企业风险承担的关系.研究发现,机构投资者持股比例与企业风险承担显著负相关,表明我国的机构投资着并未有效改善企业的风险承担水平,机构投资者的短视行为依然存在.与持股比例较低的机构投资者相比,高持股比例的机构投资者对风险承担的负向影响效力更大.进一步检验发现,在国有企业中,机构投资者持股未能优化企业的风险承担水平,而在非国有企业中,机构投资者持股与企业风险承担之间无显著关系.

关键词：产权性质、机构投资者、风险承担

资助基金：本文系国家社科基金项目"我国国有企业高管薪酬管理制度改革研究"项目编号:10BGL067的阶段性研究成果.

在线出版日期：2015-12-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：35-39