基于激励与侵占双重效应的大股东控制治理研究

摘要：

本文深入剖析股权集中所导致的大股东控制，以及大股东控制的激励效应和侵占效应对大股东价值和企业价值的影响，并在LLSV模型中纳入代表激励效应的现金流权变量和代表侵占效应的两权分离变量，数理模型及模拟仿真结果都表明，大股东控制具有激励和侵占的双重效应，随着现金流权比例的增加，大股东价值和企业价值都增加，两权分离度只能增加大股东自身价值，但低现金流权比例和高两权分离度所对应的大股东价值要显著低于高现金流权比例和低两权分离度对应的大股东价值。

关键词：大股东控制、激励效应、侵占效应、企业价值

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目“信贷配给约束下的企业家异质性特征与中小企业信贷融资研究”70872081;江苏省哲学社会科学基金项目“知识产权保护对江苏区域创新能力提升的作用机理研究”13GLC012;江苏省软科学项目“苏北地区依靠科技进步实现跨越发展的运行机理与路径研究”BR2014042

在线出版日期：2017-01-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：69-75