企业金融化与资本结构调整速度

摘要：

本文从资本结构动态调整视角考察了企业金融化的经济后果.基于2007-2018年我国A股上市公司半年度数据,考察了实业企业金融化对资本结构调整速度的影响,结果显示,企业金融化与资本结构调整速度显著负相关.区分调整方向后发现,企业金融化降低了资本结构向上调整速度,而对资本结构向下调整速度无显著影响.进一步研究发现,在规模较小、盈利状况较差和非国有企业中,企业金融化与资本结构调整速度的负相关关系更为显著.对资本结构调整方式的分析发现,企业金融化显著提高了企业通过债务融资方式调整资本结构的概率,而对权益融资调整方式的影响相对较小.

关键词：企业金融化、资本结构调整速度、债务融资、权益融资

分类号：F275(企业经济)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目17YJC790088

在线出版日期：2020-08-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：1-12