体育用品上市公司资本结构与经营绩效的非线性研究 ——基于面板门限模型的实证检验

摘要：

选取我国体育用品上市公司为研究对象,利用非线性面板门限模型实证分析了财务杠杆对公司价值的门限效应,以探讨是否存在最佳负债门限值使公司价值达到最大化.结果发现在衡量公司价值的变量中,代表公司内部无形资产与未来成长机会的Tobin q值存在显著的门限效果,且该门限值所区分的两机制影响系数呈现正向变动关系.而衡量公司价值的资产报酬率与权益报酬率的系数呈现门限区间上一正一负的非线性、非对称关系,表明合适的负债比率可以提高我国体育用品上市的公司价值,但超过一定比率后,公司价值会明显下降,从而公司管理层应妥善运用财务杠杆,并以此达到公司价值最大化.

关键词：体育经济、体育用品、门限效应、面板门限模型、公司价值、财务杠杆

所属期刊栏目：43

分类号：G80-052(体育理论)

在线出版日期：2017-07-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：16-21