中国控制权市场的识别效率--基于DEA方法

摘要：

控制权市场的识别效率意指控制权市场是否能有效发现无效率的经营团队，它是研究控制权市场有效性的基础。选取2005-2009年中国证券市场成为并购目标的上市公司作为样本，将样本所涉及的事件区分为市场化并购、政府主导型并购及关联人主导型并购等三类，采用 DEA 方法来测度并购目标公司的效率特征，进而判断中国控制权市场的识别效率。研究未发现整体并购样本在中国控制权市场具有明显的识别效率，反映了中国控制权市场整体上尚不成熟；但在关联人主导型并购中则反映了市场具备识别效率，也隐含此类细分控制权市场具备有效性迹象。

关键词：控制权市场、DEA 方法、并购、效率、目标公司识别

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究青年基金项目“中国产业合并的影响因素和演进趋势理论与实证”08JC630004；北京交通大学基本科研业务费项目“中国企业国际化的进程和战略”2009JBZ008_3。

在线出版日期：2014-11-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：75-80